Especial do CNN Money traz um panorama do cen\u00e1rio econ\u00f4mico e explica motiva\u00e7\u00f5es e consequ\u00eancias das dificuldades financeiras de grandes companhias brasileiras<\/p>\n\n\n\n
O n\u00famero de recupera\u00e7\u00f5es judiciais<\/strong> no Brasil atingiu patamar recorde<\/strong> de 2.466 empresas<\/strong> envolvidas neste tipo de processo em 2025<\/strong>, segundo dados do Serasa Experian.<\/p>\n\n\n\n O movimento permanece em 2026, com grandes empresas do varejo como Habib’s, Casas Bahia, Marabraz e Grupo P\u00e3o de A\u00e7\u00facar protocolando pedidos de recupera\u00e7\u00e3o ao longo do ano<\/a>. O cen\u00e1rio desafiador, no entanto, vai al\u00e9m do varejo e afeta outros setores da economia.<\/p>\n\n\n\n O momento adverso para empres\u00e1rios brasileiros foi abordado no especial\u00a0“A Crise de Grandes Marcas”<\/strong>, do\u00a0CNN Money,\u00a0<\/strong>na \u00faltima quinta-feira (3). Especialistas analisaram o contexto macroecon\u00f4mico e o impacto sobre as companhias do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n Jo\u00e3o Nogueira Batista, conselheiro com experi\u00eancia em reestrutura\u00e7\u00f5es empresariais,\u00a0observa duas motiva\u00e7\u00f5es caracter\u00edsticas do mercado brasileiro atual nas dificuldades<\/a>\u00a0das grandes empresas: os conflitos societ\u00e1rios, que s\u00e3o um “fator de est\u00edmulo a crise”, e a taxa de juros elevada.<\/p>\n\n\n\n \u201cPara o varejo, que trabalha muito com capital de giro, [o atual patamar da Selic] \u00e9 mortal. Passar alguns anos pagando taxas de juros reais da ordem de mais de 10% \u00e9 uma loucura, n\u00e3o h\u00e1\u00a0business<\/em>\u00a0que se sustente\u201d, afirmou.<\/p>\n\n\n\n A Casas Bahia, por exemplo, apontou no pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial o ambiente macroecon\u00f4mico desfavor\u00e1vel,<\/a> juros elevados e restri\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito como alguns dos fatores que motivaram a a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Segundo Batista, a trajet\u00f3ria da empresa ainda ilustra uma transforma\u00e7\u00e3o estrutural do varejo. A expans\u00e3o do com\u00e9rcio eletr\u00f4nico e a mudan\u00e7a no comportamento do consumidor reduziram a produtividade de redes baseadas em grandes parques de lojas, que passaram a ter espa\u00e7os ociosos e custos fixos elevados.<\/p>\n\n\n\n \u201cSeria evidente que as compras online iriam afetar os custos das empresas que est\u00e3o baseadas em grandes parques de lojas, porque os espa\u00e7os passaram a ficar ociosos e mantendo o custo elevado\u201d, afirmou o consultor.<\/p>\n\n\n\n Batista ressalta que o fim da “taxa das blusinhas”, aprovado pelo Congresso Nacional na \u00faltima quinta-feira (3), pressiona ainda mais o varejo nacional.<\/p>\n\n\n\n A medida provis\u00f3ria que zera o Imposto de Importa\u00e7\u00e3o para compras internacionais de at\u00e9 US$ 50 \u00e9 criticada por setores da ind\u00fastria e do com\u00e9rcio, que afirmam que a retirada da cobran\u00e7a pode ampliar a assimetria competitiva entre empresas brasileiras e plataformas estrangeiras.<\/p>\n\n\n\n Mudan\u00e7as no cen\u00e1rio econ\u00f4mico e condi\u00e7\u00f5es de mercado, al\u00e9m de altera\u00e7\u00f5es no controle podem ampliar a crise de companhias em per\u00edodo de estresse financeiro.<\/a> Batista analisou essa conjuntura no caso da Braskem.<\/p>\n\n\n\n O consultor foi conselheiro da petroqu\u00edmica por seis anos e disse ter acompanhado a deteriora\u00e7\u00e3o do setor como um todo.<\/p>\n\n\n\n A Braskem apresentou em agosto pedido de recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial para reestruturar cerca de US$ 10,9 bilh\u00f5es em d\u00edvidas. A companhia conseguiu inicialmente o apoio de 39,6% dos cr\u00e9ditos sujeitos ao plano e tem 90 dias para buscar a ades\u00e3o necess\u00e1ria para avan\u00e7ar com a reestrutura\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Batista avaliou que os problemas da empresa deixaram de ser apenas uma crise de oferta e demanda do setor, e ganhou uma propor\u00e7\u00e3o estrutural.<\/p>\n\n\n\n Na avalia\u00e7\u00e3o do consultor, o aumento da capacidade produtiva global, sobretudo de plantas baseadas em g\u00e1s etano, mudou a din\u00e2mica competitiva do setor. A Braskem, por sua vez, tem forte exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 nafta, derivada do petr\u00f3leo, o que eleva seu custo relativo de produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n \u201cNos \u00faltimos cinco anos principalmente, a coisa mudou um pouco de figura e passou a ser uma crise estrutural em fun\u00e7\u00e3o das novas capacidades que entraram no mundo \u00e0 base de g\u00e1s etano\u201d, disse.<\/p>\n\n\n\n No especial “A Crise de Grandes Marcas”, os analistas Lucinda Pinto e Victor Iraj\u00e1 destacaram outras etapas que levam empresas a dificuldades:<\/p>\n\n\n\n O mecanismo de recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial, no entanto, surgiu como alternativa para renegocia\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas sem submeter toda a opera\u00e7\u00e3o da companhia<\/a> ao processo de recupera\u00e7\u00e3o judicial.<\/p>\n\n\n\n A Lei de Fal\u00eancias e Recupera\u00e7\u00e3o Judicial, criada em 2005, trouxe mecanismos para permitir que empresas em crise pudessem negociar d\u00edvidas com credores. Luiz Fabiano Saragiotto, da Journey Capital, avalia que a legisla\u00e7\u00e3o mudou o panorama para companhias em dificuldade.<\/p>\n\n\n\n \u201cEsse processo de reestrutura\u00e7\u00e3o de empresas aqui no Brasil sofreu uma verdadeira revolu\u00e7\u00e3o a partir de 2005, quando foi promulgada a\u00a0Lei n\u00ba 11.101, que disciplinou uma forma de as empresas reestruturarem a d\u00edvida de uma maneira negocial, em que credores e devedores pudessem sentar \u00e0 mesa para negociar\u201d, afirmou.<\/p>\n\n\n\n Antes da mudan\u00e7a, segundo Saragiotto, a situa\u00e7\u00e3o era muito mais limitada para companhias em dificuldades. \u201cAntes disso, era praticamente a empresa assinar um atestado de \u00f3bito\u201d, disse.<\/p>\n\n\n\n\n
Lei de Fal\u00eancias e Recupera\u00e7\u00e3o Judicial<\/h2>\n\n\n\n