JP Morgan rebaixou recomenda\u00e7\u00e3o do Brasil para neutra; economista analisa impacto do per\u00edodo eleitoral nos ativos brasileiros<\/p>\n\n\n\n
O in\u00edcio do per\u00edodo eleitoral brasileiro j\u00e1 provoca impactos significativos no mercado financeiro. Investidores estrangeiros est\u00e3o reduzindo sua exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 Bolsa brasileira, com sa\u00eddas que j\u00e1 superam R$ 13 bilh\u00f5es, incluindo uma retirada de R$ 4,7 bilh\u00f5es em um \u00fanico dia.<\/p>\n\n\n\n
O movimento ganhou for\u00e7a ap\u00f3s o JP Morgan rebaixar sua recomenda\u00e7\u00e3o para as a\u00e7\u00f5es do Brasil para neutra. Segundo Gabriel Barros, economista-chefe da ARX Investimentos, o relat\u00f3rio do banco funcionou como um gatilho para a reprecifica\u00e7\u00e3o dos ativos brasileiros.<\/p>\n\n\n\n
“O relat\u00f3rio ajudou bastante, \u00e9 um banco estrangeiro, ent\u00e3o se comunica muito, tem muito acesso aos investidores estrangeiros”, afirmou Barros. “Foi um gatilho para essa reprecifica\u00e7\u00e3o de Brasil.”<\/p>\n\n\n\n
Para Gabriel Barros, a combina\u00e7\u00e3o de fatores dom\u00e9sticos e a proximidade do pleito explicam o movimento de sa\u00edda de capital<\/a>.<\/p>\n\n\n\n “Sempre que a gente tem ano eleitoral, os fatores locais, quanto mais pr\u00f3ximos a elei\u00e7\u00e3o, come\u00e7am a pesar muito mais na precifica\u00e7\u00e3o dos ativos”, disse. Ele destacou ainda que a incerteza sobre o cen\u00e1rio p\u00f3s-eleitoral \u00e9 central para o humor dos investidores.<\/p>\n\n\n\n “O mercado tem muita d\u00favida sobre, a partir de 2027, como \u00e9 que vai ser conduzida a pol\u00edtica econ\u00f4mica”, ressaltou.<\/p>\n\n\n\n Barros apontou que a aus\u00eancia de debate concreto sobre os problemas estruturais do pa\u00eds durante a campanha eleitoral agrava a percep\u00e7\u00e3o de risco<\/a>. Segundo ele, temas como contas p\u00fablicas, equil\u00edbrio fiscal, infraestrutura e seguran\u00e7a p\u00fablica n\u00e3o est\u00e3o sendo devidamente discutidos pelos candidatos.<\/p>\n\n\n\n “Essa campanha n\u00e3o parece que vai tratar dos problemas do pa\u00eds”, avaliou. “Isso acaba criando uma certa dificuldade pol\u00edtica para voc\u00ea entregar uma agenda de reformas, tanto macroecon\u00f4micas quanto microecon\u00f4micas, robustas.”<\/p>\n\n\n\n Ao analisar o cen\u00e1rio fiscal<\/a>, Gabriel Barros foi enf\u00e1tico ao afirmar que as propostas apresentadas at\u00e9 o momento pelos candidatos s\u00e3o insuficientes para estabilizar a trajet\u00f3ria da d\u00edvida p\u00fablica brasileira.<\/p>\n\n\n\n “Quando a gente faz conta, a trajet\u00f3ria da d\u00edvida p\u00fablica n\u00e3o estabiliza. Ela continua crescendo de forma ininterrupta com o arcabou\u00e7o atual vigente”, alertou. Sobre o candidato mais bem colocado da oposi\u00e7\u00e3o, Barros afirmou que o ajuste proposto, entre 1,5% do PIB, “\u00e9 um ajuste importante, por\u00e9m insuficiente para recolocar a trajet\u00f3ria da d\u00edvida em estabiliza\u00e7\u00e3o e queda”.<\/p>\n\n\n\n Ele lembrou ainda que o Brasil possui uma d\u00edvida 25 pontos percentuais acima da m\u00e9dia dos pa\u00edses emergentes.<\/p>\n\n\n\n O c\u00e2mbio tamb\u00e9m foi tema de preocupa\u00e7\u00e3o na an\u00e1lise. Gabriel Barros destacou que o real vinha se sustentando principalmente pelo diferencial de juros em rela\u00e7\u00e3o ao exterior, mas que essa vantagem tende a diminuir.<\/p>\n\n\n\n Com a expectativa de que o banco central americano eleve os juros e o Banco Central brasileiro continue cortando a taxa dom\u00e9stica, o diferencial se reduz. “Eu esperaria uma desvaloriza\u00e7\u00e3o adicional para frente, em fun\u00e7\u00e3o dessa redu\u00e7\u00e3o do diferencial de juros”, projetou.<\/p>\n\n\n\n Para Barros, o quadro revela uma deteriora\u00e7\u00e3o mais ampla dos fundamentos macroecon\u00f4micos do Brasil.<\/p>\n\n\n\n “A economia brasileira vem se deteriorando, os fundamentos macroecon\u00f4micos v\u00eam se deteriorando”, disse. Ele classificou o crescimento atual como artificial, sustentado por est\u00edmulos fiscais e de cr\u00e9dito, e n\u00e3o por expans\u00e3o org\u00e2nica.<\/p>\n\n\n\n “Tem muito est\u00edmulo fiscal, fiscal de cr\u00e9dito sendo dado para manter esse PIB artificialmente elevado”, concluiu, alertando que “a gente, infelizmente, vai ter que corrigir esse problema. N\u00e3o d\u00e1 para carregar isso por muito mais tempo.”<\/p>\n\n\n\n Os textos gerados por intelig\u00eancia artificial na CNN Brasil<\/strong> s\u00e3o feitos com base nos cortes de v\u00eddeos dos jornais de sua programa\u00e7\u00e3o. Todas as informa\u00e7\u00f5es s\u00e3o apuradas e checadas por jornalistas. O texto final tamb\u00e9m passa pela revis\u00e3o da equipe de jornalismo da CNN<\/strong>. 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